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特斯拉最新财报:多快好省,重燃信心

2019年10月25日 05:37来源:未知手机版

云壤,s113省道,纽约中央车站

‘我们将在第三季度收支平衡,第四季度盈利’,特斯拉 CEO 埃隆马斯克在 2019 年 7 月说到。也许令他自己都没想到的是,特斯拉在 2019 年第三季度就提前实现了盈利目标。

特斯拉汽车公布 2019 财年第三季度财报显示,特斯拉汽车第三季度总营收为 63.03 亿美元,比去年同期的 68.24 亿美元下降 8%,比上一季度的 63.50 亿美元下降 1%;归属于普通股股东的净利润为 1.43 亿美元,与去年同期的 3.11 亿美元相比下降 54%,每股盈利 1.86 美元,高于预期。

尽管营收略微不及华尔街分析师预期,营收环比下降 4700 万美元,但本季度毛利润却大幅反弹增长约 3 亿,特斯拉再次实现了净盈利,因而特斯拉盘后股价暴涨逾 20%,重回 300 美元以上,市值瞬间增加了约 91 亿美元。

股价飚红,也是特斯拉少有的扬眉吐气的时刻。在这背后,特斯拉的 Q3 财报让人们特别是华尔街重拾信心。走出‘产能地狱’、即将到来的国产 Model 3、将提前量产的 Model Y 甚至是能源业务的增长等等,众多消息都为这份财报带来了许多层光环。

结束的‘产能地狱’长跑

第三季度,特斯拉再度刷新了车辆的交付纪录,总交付量与总产量分别达到了 97186 辆与 96155 辆,比今年第二季度的交付量 95356 高出 1000 多辆,在交付方面依然快速前进。

但是,如果将各车型拆开来看的话,会发现交付车辆当中绝大多数都是更廉价的 Model 3。据财报,第三季度 Model S 和 Model X 车型的交付量为 17483 辆,与去年同期的 27710 辆相比下降 37%。而 Model 3 车型的交付量为 79703 辆,与去年同期的 56065 辆相比增长 42%。

Model 3 车型是本季度销售的重点 | 特斯拉财报文件

依赖便宜车型来刷新交付纪录,投资人最担心的是利润率的下滑。特斯拉则打消了这个顾虑,尽管第三季度特斯拉的营收降至63亿美元,是该公司自 2012 年 Model S 投产以来的首次同比下滑,特斯拉宣称,Model 3 的平均售价(ASP)有所下降,但‘毛利率却有所提高’。

没错,毛利率是特斯拉盈利的一大杀手锏,一贯如此。2019 年第二季度虽创造了交付纪录,但由于毛利率为 18。9%,低于市场预期,导致股价跳水逾 10%。而本季度汽车业务的毛利率为 22。8%,相比上升 393 个基点。

第三季度归属于普通股股东的净利润为1.43亿美元,相比之下,上一季度归属于普通股股东的净亏损为4.08亿美元。特斯拉第三季度每股盈利 1.86 美元,超过了 23 名华尔街分析师平均预估的亏损24美分。

特斯拉各季度交付量统计 | CleanTechnica

另一个杀手锏则是成本支出。‘运营成本处于自 Model 3 投入生产以来的最低水平’,特斯拉 CEO 埃隆马斯克如此表示。

据悉,特斯拉汽车第三季度总营收成本为51.12亿美元,总运营支出为9.30亿美元,均低于去年同期和上一季度。另外,马斯克自 2018 年以来至少宣布了三轮裁员,并重组了业务部门,以应对利润率更高的车型销售放缓的局面。

换句话说,之所以盈利是因为车辆销售新高之外,马斯克的‘省钱策略’让成本大幅缩减。

特斯拉 CEO 马斯克 | 视觉中国

如果你还记得 2018 年第三季度,特斯拉为数不多的大幅盈利时刻,当时的营收与毛利率表现要比今年第三季度亮眼许多。但是,2018 年特斯拉的主要矛盾不是利润的降低,而是产能爬坡和效率问题。

最后,是特斯拉强劲的现金流。截至第三季度,特斯拉所持有的现金和现金等价物总额为 53.38 亿美元,与截至 2018 年第三季度末为止的 29.68 亿美元相比增长 80%。

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